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说:明发行人是否为资产管理公司而非高铁旅客运输公司

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列車開行數量、載客率達到何種水平才能使發行人盈虧平衡等。請保薦機構及會計師對上述事項進行核查併發表意見。

此外,證監會還對京滬高鐵的同業競爭問題、發展潛力、盈虧平衡點、員工清理情況提出了意見。

說明發行人是否為資產管理公司而非高鐵旅客運輸公司,發行人的核心競爭能力,公司是否有完整的業務體系,是否符合首發辦法要求的具有完整的面向市場獨立經營的能力。

請保薦機構、發行人律師核查控股股東、實際控制人及其控制的其他主體,是否從事與發行人相同或相似業務,上述企業的歷史沿革、資產、人員、業務和技術等方面與發行人的關係,採購銷售渠道、客戶、供應商等方面是否影響發行人的獨立性。請保薦機構和發行人律師核查說明發行人出具的避免同業競爭的措施是否充分有效可執行。

此外,反饋意見中還提到,截至2019年9月30日,京滬高鐵公司員工總數為67人,其中25人為借調員工。發行人正在對借調人員進行清理,對需要留用的員工簽署勞動合同,規範勞動關係。借調(含調任)員工未與京滬高鐵公司或標的公司簽署勞動合同。請補充核查說明發行人勞動用工制度是否完善,發行人採取借調人員工作是否符合勞動部門相關規定,從鐵路系統借調員工是否存在人員獨立性方面的問題。請補充披露借調員工的清理進展情況。

對此,證監會在反饋意見中稱,鑒於公司並不直接從事高鐵運輸服務,而是委托北京局、濟南局、上海局等進行從事高鐵運輸服務。請結合公司的具體情況及國內外類似公司行業模式分析說明,

對於發展潛力,證監會在反饋意見中稱,一是請結合行業特點、公司目前狀況、產能利用情況等,披露公司現有業務處於飽和狀態的經營情況,包括但不限於收入、成本費用、凈利潤、銷售毛利率及凈利率、費用率、總資產收益率、凈資產收益率等。二是預估達到飽和狀態所需時間及其他條件,公司現有業務目前是否已基本達到飽和狀態,未來增長空間是否已相對有限。三是與京滬高鐵二線及其他相關線路相比,公司現有業務的優劣勢;京滬高鐵二線是否可能對現有業務形成重大同業競爭關係,請予以量化分析。請保薦機構及會計師對上述事項進行核查併發表意見。

對於京滬高鐵的主營業務,京滬高鐵招股書披露,“京滬高鐵公司是京滬高速鐵路及沿線車站的投資、建設、運營主體,通過委托運輸管理模式,委托京滬高速鐵路沿線的北京局集團、濟南局集團和上海局集團對京滬高速鐵路進行運輸管理,並將牽引供電和電力設施運行維修委托中鐵電氣化局集團進行管理。公司主營業務為高鐵旅客運輸,具體主要包括為擔當列車的旅客提供高鐵運輸服務並收取票價款;其他鐵路運輸企業擔當的列車在京滬高速鐵路上運行時,向其提供線路使用、接觸網使用等服務並收取相應費用等。”

對於京滬高鐵的公司定位,京滬高鐵招股書中披露,截至2019年9月30日,公司總資產規模為1870.80億元,

員工人數67人(含借調人員),人均管理資產規模27.92億元。

其中,證監會對於京滬高鐵的主營業務和公司定位均提出了疑問。

11月4日,證監會對京滬高速鐵路股份有限公司(下簡稱京滬高鐵)首次公開發行股票申請文件提出了54項反饋意見。

對於同業競爭,證監會在反饋意見中稱,請保薦機構、發行人律師說明是否簡單依據經營範圍對同業競爭做出判斷,是否僅以經營區域、細分產品、細分市場的不同來認定不構成同業競爭。

公司主營業務披露為高鐵旅客運輸是否準確,併在招股書中補充披露公司主營業務為高鐵旅客運輸的原因及具體理由。

此外,關於同業競爭的論證,證監會在反饋意見中稱,請進一步詳細補充論證說明並披露發行人與京滬二高鐵等其他平行線路、與沿線普鐵及北京局、濟南局、上海局之間、京滬高鐵京津段、寧滬段與京津城際、滬寧滬寧城際是否存在同業競爭。

對此,證監會在反饋意見中稱,請結合公司的業務開展具體情況,員工的主要工作分工,

對於盈虧平衡點,證監會在反饋意見中稱,請發行人在招股說明書“業務和技術”中結合發行人擁有的相關資產情況的攤銷情況、主要業務特點、發行人與主要供應商和客戶的合同條款,分析對發行人經營成果存在重大影響的因素,如

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